10 月份美国核心 CPI 环比上涨 0.23%，不仅低于经济学家的中央预测，而且让市场参与者措手不及，因为他们的仓位是基于核心CPI月环比增长0.35%至0.40%设立的。跨资产类别的市场反应异常强烈，这是一个“买入一切”（除了加密货币和美元）的日子。显然，市场正在展望2024年，并坚信大多数发达市场央行将与拉丁美洲（LATAM）央行一起，实施宽松的货币政策。

我们展望今天的交易时段，关注交易者需要应对的事件风险，我们应留意中国的高频数据（工业生产、零售销售、固定资产投资）、澳元第三季度工资价格指数、英国CPI和美国零售销售/PPI 。如果美国零售销售数据低于共识，可能会迎来另一个活跃的交易日。

这里有五张图表，直观地展示了市场情绪和反应。

美国利率定价 – 市场对2024年宽松政策充满信心

我们可以在美国掉期市场看到，市场对美联储首次降息的预期目前定在2024年5月，而预计2024年6月将会有1.6次的降息。展望 2024 年，我们可以查看SOFR 3个月利率期货，并评估2024年的市场预期 – 我使用TradingView中的函数“CME:SR3Z2023-CME:SR3Z2024”，通过该函数我们可以看到2023年12月和2024年12月期货之间的差异。作为对CPI发布的反应，市场实际上在明年的定价中增加了 21 个基点，几乎相当于一次完整的降息。我们现在看到市场已经对2024年定价了整整105个基点的降息，并且这一动向正在影响美元。

EURUSD – 美元趋势的另一种表达

当我们看到美元全面清算时，可以选择贝塔值最高的货币与美元进行交易。MXN、NZD和AUD通常符合这一标准，但我们仍然看到大量的资金流入GBP和EUR。当天，我们看到持有美国5年期国债的收益溢价较德国国债缩小了11个基点，这一利差的收窄是EURUSD升至1.0875的背后支柱。日线图上，我们可以看到EURUSD已经回撤了7月至10月跌势的50%，并且正在测试先前的趋势支撑，而该支撑现在成为阻力位。我期待卖方在1.0900附近介入，但毫无疑问，美元正在推动外汇市场，而且从目前的动态来看，市场似乎越来越愿意在年底前做空美元。

AUDUSD – 重新测试重要的上行水平

由于市场对美联储在2024年进一步降息的预期升温，我们看到高贝塔外汇表现良好，SEK、NZD元和AUD当日净收益超过2%。新兴市场外汇的百分比变化更大，这也与相对较低的流动性有关。在未来的交易时段中，我们将关注澳元薪资价格指数和中国股市的走势。由于市场普遍预期工资年均增长3.9%，如果数据达到4%水平，AUDUSD可能上破0.6520——这个水平自8月中旬以来一直是阻力，可能成为交易者今天关注的重点。这一货币对的实际结构看起来很有趣，虽然主要是由美元的波动引起的，但如果中国股市走强，并且我们看到美国零售销售报告疲软，对0.6520的突破可能引发对0.6600的关注。

NAS100 – 追求新高

追逐是真实的。毫无疑问，我们在US2000指数中看到了更为显著的变化，当然，在各类ETF中也有引人注目的波动，其中包括KRE ETF（标普地区银行）、XHB ETF（房地产建筑商）和高空仓篮子等。然而，现在市场上风头最劲的是NAS100指数，其价格距离7月的高点15,931只有一步之遥，距离2021年11月创下的历史最高点仅有5%的差距。尽管交易员正在购买科技股和”辉煌七子（Magnificent Seven)”，原因是随着名义和实际国债收益率的大幅下降，使得这些长期业务的净现值更具吸引力，但这里也存在着一种动量效应，积极的基金经理显然正在追逐涨势。对NAS100交易员的另一个催化剂是，英伟达将在下周报告季度收益（11月21日），市场对其收益的隐含波动为7.7%。

中国 CN50 – 是中国大放异彩的时候了吗？

一段时间以来，中国股市表现不佳，但随着中国股市进入年底，更好的时机是否会到来？追涨杀跌一直是投资者的偏好，作为一名动量交易者，这是有道理的。因此，我仍然认为，在我们看到中国股市的动能指标回升，并从“沪港通”看到资金流入有所改善之前，首选是从多头方向交易NAS100，甚至是GER40 / EU STX50。从积极的角度来看，美元的抛售将有助于中国/香港股市，但我们还看到了新的头条消息，称1370亿美元的低成本融资将巩固房地产市场的信心，并且有越来越多的猜测认为将从抵押补充贷款计划中调动资金。在接下来的交易时段，我们将看到中国的零售销售和固定资产投资数据，更好的数据可能会带动中国市场。本周还将看到腾讯、阿里巴巴和京东的财报。